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　　之前是滴血重生，而如今只要血海

> 厂商新闻《顺丰王卫赢麻了，捡漏百亿外卖大单》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-02 08:39

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半年收入狂飙百亿

顺丰同城吃到了外卖大战红利

鹬蚌相争渔翁得利，在商场上更是如此。今年阿里、京东、美团外卖大战杀得天昏地暗，砸下几百亿抢用户、拼商家，最终还是为补贴大战付出了惨痛的代价。

京东和美团近期相继发布第二季度财报，京东新业务（含外卖）亏损约147亿元，导致整体经营利润从去年同期的105亿元转为亏损9亿元，净利润几乎腰斩。美团也未能幸免，虽营收增长，但经营利润同比下滑98%，远低于市场预期。

图源：京东公告

与此同时，顺丰同城却坐收渔翁之利，悄悄闷声发了大财。

顺丰同城最近公布了2025年上半年的业绩，财报显示，顺丰同城上半年收入约102.36亿元，同比增长48.8%，中期收入首度破百亿大关。

图源：顺丰同城公告

报告期内，毛利约6.81亿元，同比增长43.8%；经调整净利润约1.6亿元，同比增长139.0%。净利润约1.37亿元，同比增长120.43%，创历来新高。

公告称，上述增长的原因主要为：餐饮外卖及即时零售行业快速增长，带动即时配送需求增加，期内同城配送服务订单量同比增长超50%，带动收入规模快速提升；业务结构优化，优质客户对收入贡献增加；以及其科技和精益管理推动运营底盘提质增效，网络规模经济效益扩大，盈利持续释放。

图源：顺丰同城公告

今年年初，全国即时零售市场的日订单量只有1亿单，但到了7月12日，这个数字已经飙升到2.5亿单。其中，美团当天的订单量突破了1.5亿单，淘宝闪购达8000万单。

图源：美团

简单来说，由于阿里、美团、京东疯狂砸补贴，消费者的热情空前高涨，整个餐饮外卖行业的单量不断创新高。

而阿里、美团、京东作为竞争对手，彼此之间的配送体系难以互通，但订单太多还是需要有人送，光靠各大平台自有的骑手体系忙不过来。

顺丰同城作为第三方平台，保持“中立开放”的态度既不隶属于某一方，也没有直接的竞争关系，因而能够为各大平台提供配送服务。顺丰同城成为各方都能接受的合作伙伴，自然而然地就成为了重要的后方“补给”。

财报发布后的业绩电话会上，顺丰同城董事会主席兼CEO孙海金表态称，首先从行业周期看，中国近场零售增速很高，行业的渗透度会持续提升，是五年以上的大周期行业。

其次从赛道看，行业玩家会越来越高，且资本关注度也很高，企业都会迎来增长困境期，所以会持续进行多场景、多渠道渗透。第三是从集中度看，行业的客户集中度越来越高，尤其大品牌、茶饮品类在“外卖大战”中吃到的红利最高。

受外卖大战的推动，顺丰同城的茶饮配送业务迎来了爆发，仅上半年收入就同比增长了105%。

虽然餐饮外卖订单是上半年增长的主力，但顺丰同城也并没有“单腿走路”。

财报显示，顺丰同城上半年同城配送服务收入约57.79亿元，同比大幅增长43.1%，除了受惠于餐饮外卖需求所带动的餐饮即配收入同比快速增长外，非餐场景维持稳健增长趋势，半年收入21.42亿元，同比增长28.6%，其中面向商家的非餐场景收入更同比增长35.3%。

上半年，顺丰同城面向商家的同城配送服务实现收入约44.67亿元，同比增长55.4%。

公司期内与多个头部客户合作市占率保持领先，以其全场景、全品类的服务能力，与各行业大客户保持长期且深入的良好合作关系，并把握流量平台积极布局即时零售的行业趋势，与各大流量平台深度合作，全面覆盖直播电商，商超小时达，私域零售等本地生活多种到家场景。

最后一公里配送方面，公司上半年实现此服务收入强劲增长，同比大增56.9%，至约44.57亿元，特别在揽收环节，公司作为弹性运力补充，能及时响应夜间、节假日、购物节高峰、以及日益增长的电商集收、电商退货件上门揽收等收件需求，同期揽收环节支持服务订单量同比增长超150%。

从外卖到电商，再到私域零售，顺丰同城不断扩展自己的服务边界，活得十分滋润。

截至2025年6月30日的过去12个月内，顺丰同城平台上的活跃商家规模达85万，同比增长55%；活跃消费者规模达2477万人，同比增长13%；年活跃骑手同比增长17.5%至约114万名。

报告期内，因订单规模快速增长，以及内部运营管理能力优化，月均收入突破万元骑手数同比增加107%。顺丰同城预测第三季度订单量会比上半年、二季度都高。

顺丰同城还不可大意，需步步为营

虽然顺丰同城眼下风头正劲，但未来的竞争压力也不小。

财报显示，今年上半年，顺丰同城的劳务外包成本达94.22亿元，占95.55亿元营业成本的大头。

图源：顺丰同城公告

也就是说，重成本模式使其盈利能力高度依赖于订单规模的增长。一旦订单减少，平台的利润空间将迅速被压缩，重成本模式也将成为巨大的负担。

事实上，过去几年，虽然顺丰同城营业收入持续大幅增长，但净利润一直处于亏损状态。2018-2021年，顺丰同城的净利润分别为-3.28亿元、-4.70亿元、-7.58亿元、-8.99亿元，累计亏损金额高达27.42亿元。

直到2023年，顺丰同城才首次实现全年盈利、毛利率持续提升。财报显示，2023年全年顺丰同城总营收为123.87亿元，同比增长21.1%，总单量同比增长超过三成，可持续经营部分利润有6490万。

图源：富途

如今随着补贴大战接近尾声，外卖市场逐渐进入终局，即时配送平台面临的竞争将更加残酷，真正的考验也即将到来。

更现实的是，同城配送的护城河并不深。此外，阿里、美团、京东等平台已经意识到，运力是即时零售市场的关键，正在拼命扩张自己的配送网络，或者很可能直接下场布局同城配送业务。

今年6月，“即时零售第一股”达达集团宣布，与京东集团的私有化交易完成并自愿从美股退市；

图源：达达集团官网

8月，京东达达事业部正式更名为本地生活服务事业群，该事业群下设秒送（含外卖）、酒旅、家政、研发、整合营销、中台等业务部门，由“老K”郭庆继续担任负责人，向京东CEO许冉汇报。这也意味着达达彻底融入京东生态，京东开始整合即时零售资源。

在这样的背景下，顺丰同城必须深挖自身优势，同时也开始拓展业务边界，搭建起护城河。

顺丰同城董事会主席兼CEO孙海金表示，即时零售相对外卖更低频，所以我们会争取更多商户，那样每个店铺的订单越来越多，才越会有红利。

零售方面，顺丰同城继续深化与各大全国连锁头部商超及百货合作，重点运营地区性连锁商超便利客户。同时加深与全国头部连锁药房的合作，多个连锁医药客户订单量突破新高。

顺丰同城表示，在地域覆盖上，公司在已覆盖的下沉市县加快提高运营网络效率，报告期内县域日均订单数量翻倍提升。

同时积极探索创新业务增量，与头部茶饮大客户在香港地区落地合作，打开跨境业务新场景，并探索通过四轮车、无人车等创新解决方案，解决餐饮大客户团餐配送，校园配送等需求及痛点，拓宽业务边界，扩充多元化业务创收渠道。

图源：顺丰同城

一言蔽之，随着即时零售市场竞争日趋理性，单纯依靠订单量增长的模式已难以为继。接下来，顺丰同城要聚焦差异化，才能在巨头环伺的市场环境中找到破局之道。

作者 | 高飞

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